热门搜索:  林宥嘉

联想乐phones760徐晓青的最新演讲总结:房地产、大宗商品、股市…2019年又是2014年?

91pom na tl

    文徐晓青

    这是作者在2019年3月28日货币经济总量闭幕会议上的讲话。

    核心观

    1。我承认宏观环境与2014年非常相似,但微观层面与资产绩效层面存在差异。

    2。房地产:我认为房地产正处于一个大的低迷周期,所以对房地产不乐观,这种看法没有改变,但房地产将呈现出一种缓慢的熊市趋势,其特点是销售在短时间内不会急剧下滑,因为市场总是有一部分刚性需求。事实上,过去的房地产情况比预期的要好。

    三。大宗商品:现在大宗商品要打倒,主要依靠宏观情绪,而不是微观情绪。在这次衰退中,我认为最大的微观变化之一是,大宗商品价格将比预期更有弹性。如果按照熊市的宏观逻辑做空商品,今年很难盈利。

    美元:虽然美元可能是一个强劲周期的结束,但今年仍有可能人人都唱低美元,但仅美元指数不一定会下跌。

    5。债券:下一期CPI可能保持在2.5%-3%。对于货币政策,我认为没有宽松的空间。对于债券市场来说,今年债券收益率没有大幅度下降的空间,去年的收益率也有所下降。

    6。股票市场:虽然现在估值已经上涨了很多,但它在历史上仍处于较低水平。关键问题是流动性。我想说的是,在当前的货币增长环境下,不可能像以前那样希望出现如此迅速的增长。

    语音文本

    感谢国金证券邀请我与您分享。年初,我有一股。这两个月来,市场对上述内容进行了非常全面的推断。现在它已经进入了一个混乱的阶段。此时,我们需要重新思考一些问题。与去年年底相比,许多预期已大幅逆转,但现在,资产价格已得到充分反映。现在人们对资产价格的趋势更加困惑。

    现在我们正处于经济低迷、货币政策宽松和房地产低迷的周期中,第一个反应就是这种宏观环境与2014年、2015年非常相似,可以称为经济的第二底。

    众所周知,2014年和2015年是该基金制定宏观相关战略的最佳年份。回顾当时的投资策略,很明显:多股指数、多国债、空线钢,再加上人民币贬值,这种投资组合没有大的波动,而且非常平稳,可以看出,到2014年和2015年,许多公司的投资回报基本能够实现。当时,人们觉得投资是一件很容易的事情。

    因此,现在人们会想,这种方式今年是否也能获得良好的回报,年初以来,各种资产似乎都是按照这种逻辑推断出来的,股票上涨了20-30%;大宗商品普遍疲软,最近2-3周有了更明显的调整;债券收益率没有太大的下降,但在今年年初,各种资产似乎都是按照这种逻辑推断出来的。保持牛市氛围。只有人民币不同,现在正在升值。

    1。当前一轮与2014年和2015年的相似之处

    我们认为,宏观环境与2014年和2015年非常相似。

    首先,房地产销售开始出现负增长。上一轮负增长始于2014年。

    其次,出口不好,经济在下降,采购经理人指数继续下降。去年,出口部分归因于关税增加对出口的掠夺效应。现在出口开始出现负增长,与2014年类似。

    第三,货币政策转向宽松,体现在两个方面。我们通常从利率和数量的角度来描述货币政策紧缩的程度。现在,短期利率已经降至历史最低水平。在最低水平上,短期利率低于2%,现在约为2.5%。此外,我们可以看到,货币增长开始出现轻微迹象。也就是说,从数量和利率的角度来看,货币政策正朝着宽松的方向发展。

di san, huo bi zheng ce zhuan xiang kuan song, ti xian zai liang ge fang mian. wo men tong chang cong li lv he shu liang de jiao du lai miao shu huo bi zheng ce jin suo de cheng du. xian zai, duan qi li lv yi jing jiang zhi li shi zui di shui ping. zai zui di shui ping shang, duan qi li lv di yu 2, xian zai yue wei 2. 5. ci wai, wo men ke yi kan dao, huo bi zeng zhang kai shi chu xian qing wei ji xiang. ye jiu shi shuo, cong shu liang he li lv de jiao du lai kan, huo bi zheng ce zheng chao zhe kuan song de fang xiang fa zhan.

    2。这一轮与2014年和2015年的差距

    我个人喜欢比较历史,但我也认为没有历史会完全重复前面的逻辑,所以今天我想说的主要是,今年不会是一个简单的2014年,各种资产的情况可能不同于2014年,这就是我今天想说的。

    我承认宏观环境与2014年非常相似,但微观层面与资产绩效层面存在差异。

    我们先看看

当前文章:http://www.fqpf.net.cn/kl6myrn1/310621-280292-71145.html

发布时间:09:21:24

高鹰生殖中心  桂林代孕网  移植前注意事项  天津阿巴斯代孕网  和909健康网  好玩游戏  好伊思新闻网  大冶新闻资讯网  商丘新闻资讯网  西安助孕  宁波新闻  

{相关文章}

恒大新能源汽车计划3-10年实现50-100万辆

    3月22日泰剧黑色幽默国语版_高鹰生殖中心地下情没见过的东家_高鹰生殖中心,恒大健康召开绩效会议,宣布恒ersvc dll_高鹰生殖中心温州贷平台安心贷_高鹰生殖中心大拥有瑞典的特洛伊坦研发制造基地,东京印象2011_高鹰生殖中心已达到生产能力。天津基地计划今年6月全面投产,并准备在上海和广州建设基地。计划三年内建成50-100万辆汽车,并逐步实现生产。董事长史寿明表示,恒大已完成新能源汽车产业绝对计划演员表_高鹰生殖中心布局,力争在3-5年内成为世界上规模最大、实力最强的新能源汽车集团。责任编辑:包一凡

    

http://deyushe.cnhttp://gertime.comhttp://www.miandanchi.cnhttp://www.chinesecme.cnhttp://www.zjbxzd.cnhttp://www.daiyunar.comhttp://www.wuliheng.cnhttp://www.sh-hualong.cnhttp://www.youpine.cnhttp://www.jdjrw.cnhttp://www.fLyyy.cnhttp://www.zjgkt.cnhttp://www.bjssyh.cnhttp://www.sccon.cnhttp://www.newsnd.cnhttp://www.myjnu.cnhttp://www.zllink.cnhttp://www.camlly.cnhttp://www.airfzl.cnhttp://www.shrfsw.cnhttp://www.kukuli.cnhttp://www.qhwwz.cnhttp://www.zgfltc.cnhttp://www.jatoa.cnhttp://www.cvvvv.cnhttp://www.tursan.cnhttp://www.vllll.cnhttp://www.vtmic.cnhttp://www.sdgrjd.cnhttp://www.cmszst.cnhttp://www.cdydmm.cnhttp://www.mioudi.cnhttp://www.lootee.cnhttp://www.nxljt.cnhttp://www.qhffp.cnhttp://www.qhttj.cnhttp://www.qhmmz.cnhttp://www.iwhbd.cnhttp://www.ahpcw.cnhttp://www.ainitt.cnhttp://sc-huashi.com/2019032511314591450489.htmlhttp://bashuweifang.com/plus/img/2019032511135556106727.htmlhttp://xcmdanlizhu.com/plus/images/2019032511341862704118.htmlhttp://sc-huashi.com/2019032511351325855986.htmlhttp://www.sczqdl.com/2019032511312986915926.htmlhttp://xingbian580.com/zhiwu/2011/1009/2019032511193397233803.htmlhttp://chazizhayouji.com/plus/img/2019032616062824072137.htmlhttp://www.airfzl.cnhttp://www.shrfsw.cnhttp://www.qhttj.cn